Copasa eleva capex a R$ 2,33 bilhões e dívida líquida a R$ 8,45 bilhões
Investimento cresceu 16,1% em nove meses; perdas de água recuaram, mas alavancagem subiu para 2,8 vezes em meio à expansão da companhia.
A Companhia de Saneamento de Minas Gerais (Copasa) investiu R$ 2,33 bilhões entre janeiro e setembro de 2026, alta de 16,1% sobre o mesmo período do ano passado. O avanço ocorreu em um ciclo de expansão que também elevou a dívida líquida para R$ 8,45 bilhões em setembro, ante R$ 6,06 bilhões um ano antes.
Endividamento acompanha ciclo de investimentos
A relação entre dívida líquida e EBITDA dos últimos 12 meses subiu de 2,1 para 2,8 vezes. A companhia encerrou o trimestre com dívida bruta de R$ 9,37 bilhões e informou que o aumento das despesas financeiras refletiu, principalmente, os recursos captados para suportar o plano de investimentos. Em 5 de outubro, a Copasa concluiu uma emissão de R$ 1,2 bilhão em debêntures.
Tarifa e volumes elevam receita
A receita líquida de água, esgoto e resíduos sólidos chegou a R$ 2,03 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 9,8%. A empresa relacionou a variação ao efeito tarifário médio de 6,56%, decorrente da terceira revisão tarifária periódica, e ao aumento dos volumes medidos: 1,1% em água e 3,6% em esgoto.
O EBITDA ajustado foi de R$ 828,4 milhões, alta de 14%, com margem de 40,8%. O lucro líquido ajustado recuou 6%, para R$ 339,2 milhões. A medida ajustada exclui, entre outros itens, despesa não recorrente de R$ 5,1 milhões com seguro contratado no contexto da oferta pública de ações.
Perdas de água recuam
As perdas na distribuição de água caíram de 37,3% para 34,9% em doze meses. A redução melhora a eficiência física, mas o indicador ainda representa água produzida que não chega a ser faturada. Sua avaliação depende das metas regulatórias, das condições de cada sistema e da continuidade dos investimentos em redes, medição e controle de vazamentos.
Energia custa menos com mercado livre e solar
A despesa com energia elétrica recuou 7,1%. A Copasa atribuiu o movimento à migração de instalações para o mercado livre e à ampliação do uso de geração fotovoltaica. O ganho reduz um custo operacional relevante, mas não substitui o acompanhamento de consumo específico, segurança do suprimento e desempenho dos ativos próprios e contratados.
Próximos marcos
A teleconferência de resultados está marcada para 10 de novembro, às 11h de Brasília. Os próximos pontos de acompanhamento são a execução física do capex, o efeito das captações sobre a dívida, a trajetória das perdas, a expansão do esgotamento sanitário e o cumprimento das metas regulatórias e contratuais.